印度一直被視為全球化石燃料最主要的增長(zhǎng)市場(chǎng)之一。2021年印度前四大進(jìn)口來源包括印尼、南非、澳大利亞和美國，而2022年，俄羅斯將有可能會(huì)取代美國，成為印度第四大海運(yùn)煤炭供應(yīng)商。之前印度只從俄羅斯進(jìn)口噴吹煤、無煙煤和少量的煉焦煤，幾乎很少進(jìn)口動(dòng)力煤，今年罕見高溫來襲，電力需求增速被認(rèn)為是至少40年來最快的，再加上自俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)之后，與其他國際煤相比俄煤的性價(jià)比極高，因此印度加大了從俄羅斯購買煤炭的力度。印度咨詢公司Coalmint的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-8月，印度動(dòng)力煤進(jìn)口量1.14億噸，增長(zhǎng)了約12%，高溫過去之后印度進(jìn)口熱情逐漸回落。

2022年，印尼對(duì)印度的煤炭供應(yīng)增長(zhǎng)了43.6%，而來自澳大利亞的供應(yīng)下降了28.5%，南非煤的供應(yīng)下降了20%。印度運(yùn)輸方面的物流瓶頸和保障電力的優(yōu)先級(jí)高，導(dǎo)致非電力部門繼續(xù)依賴進(jìn)口，中高熱值煤炭的需求更多是用于工業(yè)用途，比如海綿鐵生產(chǎn)。

據(jù)咨詢公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）測(cè)算，印度的動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將在2022年同比增長(zhǎng)7%，達(dá)到1.58億噸，2023年進(jìn)一步增長(zhǎng)3%，達(dá)到1.63億噸；與此同時(shí)，中國的動(dòng)力煤進(jìn)口可能會(huì)在2022年下降到1.82億噸、2023年到1.76億噸。印度咨詢公司CRISIL和ICRA的分析師預(yù)計(jì)，按照印度財(cái)年的時(shí)間劃分，到明年3月的財(cái)年，印度的煤炭進(jìn)口將增長(zhǎng)16%-20%。

再來看俄羅斯，俄羅斯通過增加對(duì)亞洲的煤炭出口，尤其是對(duì)世界上兩個(gè)最大的煤炭進(jìn)口國中國和印度的出口增多，似乎成功地彌補(bǔ)了一部分對(duì)歐洲市場(chǎng)的缺失。但是從8月數(shù)據(jù)來看，俄羅斯對(duì)亞洲所有熱值煤炭的海運(yùn)出口降至四個(gè)月來最低，Kpler追蹤的8月出貨量為1015萬噸，低于7月的11216萬噸和6月的1420萬噸。其中，向中國發(fā)運(yùn)501萬噸，低于7月的587萬噸，如果算上陸路進(jìn)口，中國從俄羅斯的總進(jìn)口量會(huì)更高，但兩國之間鐵路系統(tǒng)存在明顯運(yùn)力限制，意味著俄羅斯出口的任何大幅增長(zhǎng)都必須通過海運(yùn)。8月俄羅斯向印度發(fā)運(yùn)180萬噸，高于7月的151萬噸和6月的169萬噸。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)之前，日本是俄羅斯在亞洲的最大煤炭買家，月度俄煤進(jìn)口量大約在130萬噸左右，能源禁令出臺(tái)之后對(duì)日本的煤炭出口一直在下降，從7月份的78萬噸降至8月份的40.8萬噸。亞洲第四大進(jìn)口國韓國也在減少俄煤進(jìn)口，8月追蹤到流向韓國的出口量為105萬噸，低于7月的234萬噸和6月的285萬噸。

從價(jià)格來看，McCloskey最近一次對(duì)俄羅斯東方港（Vostochnny）6700大卡動(dòng)力煤價(jià)格的評(píng)估是158.5美元/噸，約為3月中旬時(shí)的價(jià)格315美元/噸的一半，也低于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)之前254美元/噸的價(jià)格，俄煤在沖突發(fā)生之前可能就存在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)弱的跡象。整體而言，盡管降價(jià)幅度很大，但俄羅斯似乎也很難將更多的煤炭運(yùn)往亞洲，中國和印度進(jìn)口量的增加，可能不足以彌補(bǔ)運(yùn)往日本、韓國等其他買家的減少量。

后疫情時(shí)代，各種變數(shù)和不確定性越來越多，全球煤炭市場(chǎng)作為一個(gè)龐大的的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，原有的流動(dòng)格局也在隨之或主動(dòng)或被動(dòng)的打破重組，各方利益博弈復(fù)雜，各個(gè)環(huán)節(jié)就像無數(shù)個(gè)大大小小的齒輪相互嚙合，相互影響，平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)的新節(jié)奏都還在摸索和調(diào)整，市場(chǎng)自會(huì)找到出路，我們能做的可能就是加緊適應(yīng)和靈活應(yīng)對(duì)吧。