節(jié)后，受港口累庫大幅低于預(yù)期，北港庫存不增反降影響，市場看漲情緒再度升溫，市場報(bào)價(jià)保持小幅上漲，受制于政策風(fēng)險(xiǎn)以及下游日耗仍處低位，終端需求未有明顯釋放。煤價(jià)持續(xù)上漲以及期貨大幅拉升再次引發(fā)政策調(diào)控。目前市場的主要矛盾是中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫存低位，但短期受政策調(diào)控影響，煤價(jià)走勢(shì)將由政策主導(dǎo)，預(yù)計(jì)煤價(jià)將回落至限價(jià)區(qū)間運(yùn)行。

一是中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)低庫存將限制煤價(jià)下行空間。從上游發(fā)運(yùn)站及中轉(zhuǎn)港口庫存來看，其庫存水平均處于近年低位，回升至合理水平仍需要一段時(shí)間。由于較低的調(diào)入水平，使得北方九港庫存降至近年來低位。目前調(diào)入量低位主要是大秦線運(yùn)量偏低影響，大秦線近日日均運(yùn)量105萬噸左右，處于較低水平。但也要看到近期呼局發(fā)運(yùn)量較前期有明顯的提升。

二是政策調(diào)控增強(qiáng)，煤價(jià)將降至限價(jià)區(qū)間運(yùn)行。今日國家發(fā)改委召開保供穩(wěn)價(jià)會(huì)議，要求要保障煤炭供應(yīng)安全，杜絕煤炭價(jià)格虛高，要進(jìn)一步推動(dòng)煤礦生產(chǎn)，加快產(chǎn)能恢復(fù)，坑口價(jià)格要穩(wěn)定在700元/噸以下；港口價(jià)格要穩(wěn)定在900元/噸以下。

短期政策調(diào)控將主導(dǎo)煤價(jià)走勢(shì)，受今日限價(jià)政策影響，部分煤礦已響應(yīng)政策下調(diào)銷售價(jià)格至700元/噸，后續(xù)隨著坑口產(chǎn)量釋放，中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫存將逐步提升，港口供需形勢(shì)將得到好轉(zhuǎn)，短期煤價(jià)將維持在限價(jià)區(qū)間運(yùn)行。